Stora A-rundor döljer pressen på fröbolag

Globala startups har stängt minst 114 A-rundor på 100 miljoner dollar eller mer under året, och mer än 70 procent av dessa gick till konstintelligensföretag, rapporterade Crunchbase News i slutet av september. För de flesta frögrundare är den siffran en varning. I USA stängdes 272 A-rundor under tredje kvartalet, vilket är cirka 28 procent färre än de 377 som stängdes ett år tidigare. Fröfasen höll sig bättre med 984 rundor jämfört med 1 059. De enorma rundorna döljer hur få A-rundor som faktiskt genomförs.

Fröcheckar fortsätter att växa. Den medelstora amerikanska frörundan var cirka 3 miljoner dollar i fjol, tre gånger sin nivå från 2018, enligt Crunchbase. Ändå har bara 24 procent av de företag som samlade in minst 1 miljon dollar i fröfasen 2023 gått vidare från fröfasen, och bara 16 procent av kohorten från 2024, en nedgång från 55 procent eller högre fram till 2020.

Andy McLoughlin från Uncork Capital sa till Crunchbase News att A-rundoinvestorer nu förväntar sig 2 till 3 miljoner dollar i återkommande intäkter, ibland 4 miljoner, och att tiden från frö till A har sträckt sig över två år. Om en frörunda inte kan bära företaget upp till den nivån med sex månaders marginal, är en mindre runda det bättre alternativet. En större frörunda är inte nödvändig. Atomic, ett i New York baserat företag för leveranskedjeförvaltning som grundades 2023, samlade in 3 miljoner dollar i fröfasen i april 2025, ledd av Madrona och DVx Ventures, och stängde sedan en A-runda på 12,5 miljoner dollar ledd av Madrona och Klass Capital cirka 17 månader senare.

Fonder på 100 till 500 miljoner dollar leder typiskt A-rundor. Identifiera vilka fonder som leder på din nivå och när deras nuvarande fond stänger, och skicka rätt partners uppdateringar i ett år innan du ber om något. A-rundans tröskel är nu en intäktströskel, vilket gör det till ett marknadsföringsproblem först. De flesta fröföretag jag möter har en starkare produkt än en säljprocess. På MGV börjar arbetet med en första session som kallas Sales Jumpstart, där grundare och team intervjuas. Företaget betygsätts sedan på en egen matris: var det är idag, var det bör vara, och vad det behöver för att bli en skalbar marknadsföringsmaskin. Grundare arbetar sedan genom workshops om utåtriktad räckvidd, kvalificering, profilering, tratten, invändningshantering, rekrytering, kompensation, finansiering, deckbyggnad, berättande och investerarepresentationer, med mentorskap vid sidan. Ett företag på 2 miljoner dollar i återkommande intäkter med en säljprocess som en ny anställd kan köra är en bättre A-rundakandidat än ett på 3 miljoner dollar byggt på grundarledda affärer som ingen annan kan upprepa. Grundare som lyckas planerar redan för rundan efter denna.