I grandi round di Serie A mascherano la crisi delle startup in fase seed

Le startup globali hanno concluso almeno 114 round di Serie A da 100 milioni di dollari o più in questo anno, di cui oltre il 70% destinati ad aziende di intelligenza artificiale.

Crunchbase News ha riportato che le startup degli Stati Uniti hanno chiuso 272 round di Serie A nel terzo trimestre, un numero inferiore di circa il 28% rispetto ai 377 dell'anno precedente. Al contrario, i round seed hanno resistito meglio, con 984 operazioni rispetto alle 1.059 dell'anno scorso.

Gli assegni per la fase seed continuano a crescere, con un round mediano negli Stati Uniti di circa 3 milioni di dollari l'anno scorso, valore che rappresenta tre volte il livello del 2018. Tuttavia, solo il 24% delle aziende che hanno raccolto un seed superiore a 1 milione di dollari nel 2023 è riuscito a superare tale fase, mentre per la coorte del 2024 la percentuale è scesa al 16%, rispetto al 55% o più registrato fino al 2020.

Gli investitori di Serie A ora richiedono ricavi annuali ricorrenti tra i 2 e i 3 milioni di dollari, a volte fino a 4 milioni, e il tempo necessario per passare dal seed alla Serie A si è allungato oltre i due anni. In questo contesto, la soglia per la Serie A è diventata una questione di ricavi, trasformandosi primariamente in un problema di strategia di ingresso nel mercato.

Un esempio di percorso è rappresentato da Atomic, un'azienda di software per la pianificazione della catena di approvvigionamento fondata nel 2023. La società ha raccolto un seed di 3 milioni di dollari nell'aprile 2025, guidato da Madrona e DVx Ventures, per poi chiudere un round di Serie A da 12,5 milioni di dollari circa 17 mesi dopo, guidato da Madrona e Klass Capital.