Reguladores restringem ofertas públicas iniciais de empresas de robótica na China

Reguladores chineses implementaram orientações informais para reduzir a velocidade de análise de ofertas públicas iniciais de empresas de robótica humanoide.

O NextFin News relatou que a medida foi motivada pela volatilidade extrema do mercado após a estreia pública da Unitree Robotics, cujas ações caíram aproximadamente 55 por cento de seu pico em um mês. As autoridades regulatórias expressaram preocupação com avaliações infladas e questionam se as receitas vinculadas a projetos do governo local representam demanda comercial genuína. Fontes indicam que a exclusão de receitas de centros de coleta de dados de robótica poderia reduzir as avaliações de certas firmas em 60 a 70 por cento.

O cenário regulatório é visto por alguns participantes do mercado como um congelamento implícito em listagens de inteligência artificial incorporada, enquanto outros acreditam tratar-se de uma moderação tática. Aprovações de arquivos offshore sob o Capítulo 18C também estagnaram, apesar da ausência de diretrizes escritas explícitas.

Atualmente, mais de 50 empresas aguardam listagens públicas. Entre os mais de 500 requerentes na HKEX, cerca de 40 a 50 são firmas de robótica e inteligência artificial incorporada, tornando este um dos segmentos mais congestionados do regime de tecnologia especializada do Capítulo 18C.

A fiscalização agora foca na sustentabilidade e qualidade das receitas relatadas em 2026. Os reguladores examinam três pontos principais: a conversão de memorandos de entendimento e projetos de demonstração em receitas comerciais reais, a repetibilidade de pedidos após a expiração de subsídios governamentais e a conversão de lucros em fluxo de caixa operacional positivo.

No mercado, as candidatas são divididas por execução comercial. O primeiro grupo inclui empresas com escala comercial e lucratividade, como a Mech-Mind Robotics, que gerou aproximadamente 389 milhões de RMB em 2025 com margem bruta de 64,6 por cento. Outras nesta categoria são a Geek+, com receita de 3,171 bilhões de RMB em 2025, a Jiuwu Intelligent, com receita de 410 milhões de RMB e lucro líquido de 25 milhões de RMB nos primeiros nove meses de 2025, e a CRP Robot, com receita de 324 milhões de RMB em 2025.

Um segundo grupo gera receita significativa, mas depende de implantações baseadas em projetos. A Hai Robotics, com receita de 2,017 bilhões de RMB em 2025, registrou perdas líquidas acumuladas de 3,523 bilhões de RMB em três anos e meio. A Youibot reportou receita de 340 milhões de RMB em 2025 e perda líquida de 384 milhões de RMB. Já a Standard Robots reportou receita de 301 milhões de RMB em 2025 contra perdas acumuladas de 347 milhões de RMB em três anos.

Informado por TMTPost.