Empresas de nuvem de nova geração enfrentam dificuldades para levantar capital para data centers

As empresas de computação em nuvem de nova geração, conhecidas coletivamente como neocloud, estão enfrentando dificuldades crescentes para levantar capital necessário para a construção de novos centros de dados. O Wall Street Journal relatou a história com base em relatos do setor financeiro, destacando que os provedores de serviços de nuvem desta nova era estão encontrando obstáculos tanto na emissão de títulos de dívida quanto nas ofertas públicas iniciais de ações para entrar nas bolsas de valores principais. Entre as empresas citadas estão a CoreWeave, a IREN, a Nscale, a Nebius e a Lambda, que compartilham um modelo de negócios semelhante: levantam fundos para comprar grandes quantidades de unidades de processamento gráfico e, em seguida, alçam essas capacidades para empresas de tecnologia. Embora o setor tenha recebido grande atenção durante o auge inicial da inteligência artificial, os valores de avaliação aumentaram significativamente nos últimos dois ou três anos, com cifras totais entre 2025 e 2026 ultrapassando um bilhão de dólares, o que levou os investidores a questionar se essas empresas gerarão receita suficiente para reembolsar dívidas massivas.

A Lambda reduziu seu alvo de avaliação para sua rodada final de financiamento antes da oferta pública inicial, de quatorze bilhões e quinhentos milhões de dólares para treze bilhões de dólares. A Nscale, do Reino Unido, que conta com a OpenAI como cliente, pode ter que adiar sua oferta pública inicial, originalmente prevista para setembro, agora para dezembro, devido às condições desfavoráveis do mercado de ações, com a avaliação potencial caindo de trinta e cinco bilhões de dólares para trinta bilhões de dólares. Além disso, a empresa enfrenta problemas para financiar a construção de um novo centro de dados nos Estados Unidos para atender a Anthropic. Os títulos de dívida da CoreWeave, emitidos com uma taxa de juros de nove vírgula setenta e cinco por cento, estão sendo negociados no mercado secundário com uma taxa de quinze por cento, indicando que o custo do endividamento quase dobrou. A Nebius, dos Países Baixos, que anteriormente fazia parte da Yandex antes de se separar em 2024 após a invasão russa da Ucrânia, recebeu investimentos da NVIDIA e tem clientes como a Microsoft e a Meta. O diretor executivo Arkady Volozh afirmou que a empresa decidiu não emitir títulos de dívida no momento, optando por métodos alternativos de financiamento, como solicitar pagamentos antecipados dos clientes para manter o fluxo de caixa.

Essa pressão também afeta grandes empresas de tecnologia, como a Alphabet, cujas ações caíram apesar do crescimento dos resultados, e a Intel, cujas ações despencaram vinte e nove por cento mesmo com um crescimento de receita de vinte e um por cento, devido às preocupações dos investidores com os custos. No entanto, essas grandes empresas ainda têm acesso fácil ao mercado de títulos, pois as instituições financeiras confiam em suas receitas diversificadas para honrar as dívidas. A Meta, por exemplo, levantou uma quantia substancial através da venda de ações, no valor de noventa e sete bilhões e quinhentos milhões de dólares, enquanto seus títulos de dívida possuem taxas de juros mais baixas devido à maior confiança do mercado, levando muitas grandes empresas a preferir a emissão de ações em vez de dívida, uma situação oposta à enfrentada pelas empresas do grupo neocloud.

Informado por Blognone.