Anthropic dévoile son dossier S-1 pour une introduction en bourse sur Nasdaq

Anthropic a déposé le 26 octobre 2026 un formulaire S-1 auprès de la Commission des valeurs mobilières et des bourses des États-Unis, préparant ainsi son introduction en bourse. Le document, publié par Techsauce, détaille pour la première fois les résultats financiers de l'entreprise, notamment un chiffre d'affaires de 16,3 milliards de dollars pour le premier semestre 2026. La société annonce également une perte nette de 80,7 milliards de dollars, dont 72,4 milliards proviennent de revalorisations comptables non monétaires liées à l'augmentation de sa valeur. En revanche, Anthropic a enregistré un bénéfice opérationnel de 974 millions de dollars au deuxième trimestre, seul trimestre bénéficiaire parmi les six présentés. L'entreprise dispose de 131,7 milliards de dollars en liquidités et placements à court terme à fin juin 2026.

Les fonds issus de l'introduction en bourse, sous le symbole ANT sur le Nasdaq Global Select Market, seront affectés à des dépenses d'exploitation générales. Le document ne précise pas encore les montants exacts ni le nombre d'actions, car le prix n'est pas fixé. Les principales destinations de ces fonds incluent l'acquisition de puissance de calcul et le développement d'infrastructures de centres de données. Les coûts de calcul ont augmenté de 944 millions de dollars au premier trimestre 2025 à 5,6 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026. Anthropic utilise des puces de divers fournisseurs, dont AWS Trainium, Google TPU, NVIDIA GPU et AMD GPU. La société passe d'une location de services cloud à une stratégie d'acquisition directe de puces et de centres de données dédiés, baptisée Anthropic Direct. Le premier centre de données est opérationnel cette année, avec un contrat de location de matériel de 125,2 milliards de dollars sur cinq ans. Des négociations sont en cours pour des centres de données supplémentaires hors des États-Unis afin de diversifier les infrastructures.

La structure de gouvernance d'Anthropic est complexe, avec cinq classes d'actions qui séparent les droits de rendement des droits de contrôle. Les actions de classe F, détenues par les sept cofondateurs, et les actions de classe T, détenues par le Long-Term Benefit Trust, n'ont aucune valeur économique. Le Long-Term Benefit Trust, composé de quatre membres actuels dont Neil Shah, Richard Fontaine, Ben Bernanke et Christopher Stubbs, est chargé de sélectionner la majorité des administrateurs. Les cofondateurs contrôlent les autres sièges et les votes des actionnaires. Cette configuration qualifie Anthropic de société contrôlée selon les critères de Nasdaq, limitant les risques de prise de contrôle hostile. Les membres du trust perçoivent un salaire fixe de 400 000 dollars par an, sans lien avec les performances de l'entreprise.

Les employés détiennent des actions de classe E, qui ne donnent droit de vote que dans deux cas spécifiques, garantissant qu'aucune partie ne peut modifier seule les mécanismes de gouvernance. Les employés reçoivent une action de classe E tous les six mois de service, plus une action supplémentaire pour chaque action de classe A qu'ils s'engagent à donner via le programme de don de l'entreprise. En cas de démission, les actions de classe E sont rachetées sans compensation, à raison d'un demi-versement par semestre, et intégralement si l'employé rejoint un concurrent direct. Les mandats des cofondateurs sont également limités par des conditions de départ prédéfinies.