Anthropic enfrenta queda na adoção de seu modelo mais avançado antes de IPO avaliado em até 2 trilhões de dólares

A Anthropic, empresa que prepara o que pode se tornar a maior oferta pública inicial (IPO) da história, enfrenta uma redução na adoção de seu modelo de IA mais avançado pelos clientes nos Estados Unidos. Segundo dados da Ramp, coletados de 70 mil empresas, o gasto com o modelo Fable 5 representou apenas cerca de 11% do total despendido em ferramentas da Anthropic desde seu lançamento há mais de dois meses, com tendência de estabilização.

De acordo com a Ramp, a baixa adoção do Fable 5 contraria a tendência usual de empresas optarem pelos modelos mais poderosos disponíveis. Analistas e investidores da Anthropic atribuem o fenômeno ao alto custo do modelo e à capacidade de versões anteriores atenderem às necessidades da maioria das empresas. Caso esse comportamento se mantenha, poderá alterar fundamentalmente o modelo de negócios das principais empresas de IA, que historicamente direcionam bilhões de dólares em P&D para treinar modelos maiores e mais capazes.

O investidor Miles Clements, sócio da Accel — que aportou quase 1 bilhão de dólares na Anthropic — afirmou que "a grande maioria das pessoas não precisa usar os modelos mais avançados". Ele acrescentou que o período em que clientes priorizavam apenas os modelos de ponta "não é sustentável". Embora avanços em IA sejam essenciais para cumprir promessas ambiciosas, como curas para doenças, Clements sugeriu que, no futuro, esses avanços serão mais usados para demonstrar capacidade tecnológica do que para aplicações práticas.

O lançamento do Fable 5 em junho enfrentou obstáculos devido à intervenção do governo dos Estados Unidos, que, alegando questões de segurança nacional, obrigou a Anthropic a retirá-lo temporariamente. Após a autorização para relançamento em 1º de julho, as preocupações com restrições de acesso ao modelo diminuíram, e fatores políticos deixaram de ser o principal determinante na escolha dos clientes por modelos de IA.

A baixa demanda pelo Fable 5 e a adoção mais lenta em comparação a lançamentos anteriores aumentaram a incerteza em torno da Anthropic às vésperas do IPO, cuja avaliação esperada pode atingir 2 trilhões de dólares ou mais, com possível realização já no próximo mês. A empresa informou aos acionistas que sua receita anualizada atingiu 65 bilhões de dólares em julho, acima dos 47 bilhões registrados em maio, mas ainda abaixo das projeções mais otimistas dos investidores, que previam ultrapassar 80 bilhões de dólares.

Apesar do crescimento acelerado — a receita anualizada cresceu quase sete vezes desde o início do ano —, a Anthropic registrou seu primeiro lucro operacional ajustado no segundo trimestre e indicou aos investidores que deve voltar a ser lucrativa no terceiro trimestre. A empresa também informou possuir 6 mil clientes que gastam anualmente 100 mil dólares ou mais.

Enquanto isso, clientes buscam reduzir despesas com IA por meio das chamadas "modelos abertos e de baixo custo", especialmente aqueles provenientes da China, que oferecem alternativas mais acessíveis. A OpenAI, após um desempenho fraco na maior parte de 2026, vem recuperando participação no mercado, com receita anualizada crescendo 35% desde o início do trimestre, superando 40 bilhões de dólares. O lançamento do GPT 5.6 em julho contribuiu para esse avanço, com preço significativamente inferior ao do Fable 5.

Segundo a Ramp, o Opus 5, modelo da própria Anthropic, embora menor em escala, tem sido mais adotado do que o Fable 5 desde seu lançamento no final de julho, graças ao seu custo mais baixo. Ara Kharazian, economista-chefe da Ramp, destacou que regulamentações de retenção de dados impostas pelo governo dos Estados Unidos também dificultaram a adoção do Fable 5.

Kharazian afirmou que prever o futuro da Anthropic nos próximos meses é praticamente impossível, dado o desempenho inferior do Fable 5 e o sucesso recente da OpenAI. "Se você projetar com base em tendências anteriores, esperaria que a Anthropic dominasse o mercado. Mas, com o GPT 5.6 performando muito bem e o Fable 5 não, o resultado é o oposto", declarou.

Informado por cnBeta.