Amazon שוקלת להעביר שבבי Nvidia בשווי של כ-8 מיליארד דולר למבנה מימון

חברת Amazon נמצאת במשא ומתן עם משקיעים בנוגע להסדר מימון נכסים, במסגרתו היא מתכננת להעביר שבבים מתקדמים של Nvidia בשווי של כ-8 מיליארד דולר לישות ייעודית.

התוכנית, שעדיין נמצאת בשלבי דיון ולא הושלמה כעסקה, כוללת השכרה חזרה של הציוד מהישות כדי להמשיך ולהשתמש בו במרכזי הנתונים של החברה. מהלך זה נועד להעביר חלק מסיכוני המימון ואת נטל הנכסים למשקיעים חיצוניים. כפי שדיווח cnBeta, הישות הייעודית תוכל לגייס כספים ממשקיעים חיצוניים באמצעות הנפקת חוב, כאשר Amazon מתכננת להציע למשקיעים בעלות של עד 10% בישות זו.

הנכסים המדוברים כוללים אלפי שבבי Grace Blackwell המותקנים ביותר מעשרה מרכזי נתונים בחמישה מדינות בארצות הברית, ביניהן וירג'יניה ונבדה. השבבים הללו נרכשו או נשכרו על ידי Amazon. במידה והעסקה תצא לפועל, החברה תוכל להשתמש במבנה מימון של נכסים קלים יותר תוך שמירה על זכויות השימוש בציוד, אם כי חלוקת הסיכונים והטיפול החשבונאי תלויים בהסכם הסופי. שתי החברות, Amazon ו-Nvidia, לא הגיבו לבקשות לתגובה.

במקביל, Nvidia הודיעה באוגוסט על כוונתה להקים פלטפורמת מימון עבור כוח מחשוב עצמאי בשיתוף עם Goldman Sachs, KKR, Blackstone, Brookfield, BlackRock ו-Apollo. המטרה היא לגייס מעל 500 מיליארד דולר מהון של צד שלישי לתמיכה בתשתיות בינה מלאכותית לאורך זמן. Nvidia הדגישה כי סכום זה מייצג את סך הכספים המתוכננים ממספר פלטפורמות ולא מהווה הכנסה של החברה או התחייבות להשקעה בלקוח בודד.

Nvidia טוענת כי למעבדי הגרפיקה שלה יש שימושים רחבים והם ניתנים להעברה בין לקוחות, וכי שדרוגי תוכנה יכולים להאריך את חייהם הכלכליים. עם זאת, בנקים ומוסדות ניהול נכסים בוול סטריט מביעים חשש מהקצב המהיר של השבבים ומהיעדר נתונים היסטוריים על ערך מכירה חוזר לטווח ארוך. בעוד שבנקים מעריכים את השבבים לפי תקופת פחת של 3 עד 4 שנים, Nvidia סבורה ששבבים עיליים עשויים להניב הכנסות למשך עשור. עקב כך, מממנים עשויים לדרוש ריביות גבוהות יותר או ערבויות חזקות יותר.

מקרי מימון קודמים מראים כי התחייבויות תשלום יציבות משפיעות על הערכת הסיכונים. כך למשל, CoreWeave קיבלה מימון של 8.5 מיליארד דולר המגובה במעבדי גרפיקה, כאשר הדירוג נשען במידה רבה על חוזי תשלום של Meta. המהלך של Amazon מעיד על ניסיונות של ספקיות ענן להפוך שבבי בינה מלאכותית לנכסים ניתנים למימון, אך הדבר אינו מוכיח קבלה רחבה של ערך משכנתא יציב לטווח ארוך עבור מעבדי גרפיקה.

לפי cnBeta.