Risk Sermayesi Yatırımlarında Rekor Artışa Rağmen Anlaşma Sayıları Düştü

2026 yılında risk sermayesi harcamaları rekor seviyelere ulaşırken, tohum ve erken aşama şirketlere yazılan çeklerin sayısı azaldı.

Crunchbase News tarafından aktarılan verilere göre, 2026 yılının üçüncü çeyreği itibarıyla toplam risk sermayesi harcamaları yaklaşık 680 milyar dolara ulaştı. Bu finansman artışının büyük bir kısmı, özellikle bir milyar dolar ve üzerindeki en büyük yatırım turlarında yoğunlaştı. Buna karşılık, daha küçük ölçekli yatırım turları piyasası 2023 yılından bu yana neredeyse durağan seyretti.

Sermaye yoğunlaşması özellikle bazı büyük şirketlerde belirginleşti. Birinci ve ikinci çeyreklerdeki devasa artış OpenAI ve Anthropic şirketlerine yapılan rekor finansmanlar sayesinde gerçekleşti. Üçüncü çeyrekteki toplam finansmanın yaklaşık üçte biri, bir milyar dolar ve üzeri yatırım alan sadece 27 şirkete gitti.

Kuzey Amerika pazarında yatırım miktarları artarken anlaşma sayıları yıllardır düşüş eğiliminde bulunuyor. Üçüncü çeyrekte Kuzey Amerika'daki finansman tutarı yıllık bazda yüzde 50 artarak 92 milyar dolara yükseldi. Ancak aynı dönemde bildirilen anlaşma sayıları, yıllık bazda yüzde 16 ve çeyreklik bazda yüzde 14 oranında azalarak 2023'ten bu yana en düşük çeyreklik toplama geriledi. Bu daralma özellikle tohum ve erken aşama anlaşmalarda görülürken, geç aşama anlaşma sayıları yıllık bazda artış gösterdi.

Seri B aşamasındaki girişimler, artan yatırım tutarlarına rağmen düşen anlaşma sayılarının en belirgin örneğini oluşturuyor. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Seri B aşamasındaki girişimlere yapılan yatırımlar bu yıl çok yıllık bir zirveye ulaşırken, anlaşma sayısının çok yıllık bir dip noktasına ulaşması bekleniyor. Benzer bir durum tohum ve Seri A girişimlerinde de görülüyor; anlaşma sayıları düşerken para daha büyük turlarda toplanıyor.

Risk sermayesi destekli en büyük özel şirket olan Anthropic'in bu ay 2 trilyon dolarlık potansiyel bir halka arz ile borsaya girmesi planlanıyor. Bu durum, halka açık yatırımcıların yapay zeka odaklı şirketlere olan ilgisini ölçmek için önemli bir test olacak. Halka arzın başarısı, yatırımcıların devasa yapay zeka bahislerini finanse etme isteğini pekiştirebilir veya başarısız bir başlangıç unicorn değerlemelerini baskı altına alabilir.