משקיעים מתנגדים לשווי של 30 מיליארד דולר לחברת Nscale לקראת הנפקה

חברת המרכזים נתונים Nscale מתמודדת עם התנגדות מצד משקיעים ביחס לשווי היעד שביקשה לגייס בהנפקה הראשונה לציבור, כאשר חלק מהמשקיעים דורשים קיצוץ משמעותי בשווי כדי לאשר את העסקה. הדיווח פורסם על ידי סוכנות הידיעות בלומברג כפי שצוטט על ידי אמצעי התקשורת ITHome.

לפי מקורות יודעי דבר, החברה, שקיבלה השקעה מחברת Nvidia, שאפה במקור להגיע לשווי של כ-30 מיליארד דולר אמריקאי במסגרת ההנפקה המתוכננת. עם זאת, בעקבות רצף של מכשולים בשוק חברות הבינה המלאכותית, טוענים מספר מקורות כי משקיעים מוסדיים הציעו לאחרונה כי טווח שווי הנע בין 16 מיליארד דולר אמריקאי ל-19 מיליארד דולר אמריקאי הוא הסביר יותר להשגת הסכמת הרוכשים. פער התחזיות הזה בנוגע לשווי מעכב את תהליך ההנפקה ומעיד על חילוקי דעות בין החברה לבין השוק לגבי עלויות המימון והיכולת לפתור את האתגרים התעשייתיים הקיימים.

המצב הכלכלי של החברה הורכב עוד יותר בעקבות הודעה שפורסמה ביום ראשון, ולפיה חברת Microsoft, המשמשת גם כמשקיעה וגם כלקוחה, פרשה משותפות עמה להקמת מרכז נתונים בבריטניה. הפרויקט במיקום זה סבל מעיכובים מתמשכים עקב מגבלות באספקת החשמל. בנוסף, עליית עלויות ההלוואות יחד עם גידול באי-הוודאות סביב התשואה לטווח הארוך של הטכנולוגיה, הובילו לשינוי במצב הרוח השוק כלפי חברות תשתית בינה מלאכותית, כולל יצרניות שבבים וחברות ענן.

למרות שהחברה הגישה באופן רשמי בקשה להנפקה בארצות הברית ב-18 בספטמבר, ותקופת ההמתנה החוקית של 15 יום כבר הסתיימה, החברה טרם השיקה את מסע השיווק הרשמי למשקיעים. נכון לעכשיו, החברה עסוקה במתן מענה להערות שהעלתה ועדת ניירות הערך האמריקאית בנוגע למסמכי ההרשמה, ומתכננת להתחיל את מסע השיווק רק לאחר פתרון הסוגיות הללו. המקורות מדגישים כי המגעים עדיין נמשכים ופרטי תוכנית ההנפקה עשויים להשתנות, טרם התקבלה החלטה סופית.

בחודש שעבר השלימה החברה, שמרכזה בלונדון, סבב גיוס הון טרום-הנפקה בהיקף של 3.36 מיליארד דולר אמריקאי. עסקה זו נוהלה על ידי קרן Third Point בראשות דן לוֹבּ, והשתתפו בה משקיעים נוספים הכוללים את Nvidia, אפולו גלובל מנג'מנט, סיטדל, הדסון ביי קפיטל וועדת ההשקעות של אבו דאבי. רקע זה מגיע בזמן שמניות של חברות מתחרות בתחום ספגו ירידות חדות; חברת CoreWeave איבדה רבע משווי השוק שלה בשבוע שעבר, ומניית חברת Nebius Group NV ירדה ב-32% במהלך שבועיים.

דיווחים קודמים ציינו כי החברה מתכננת לבנות מרכזי נתונים בנורווגיה ובמערב וירג'יניה, עם ציפייה לגייס עד 3 מיליארד דולר אמריקאי. הפרויקט בנורווגיה, הממוקם צפונית לחוג הקוטב ומוגדר כמתחם הדגל של החברה, סובל מפגרים של שישה חודשים בלוח הזמנים עקב דליפות במערכת הקירור, תקנות רגולטוריות מקומיות, עיכובי בנייה ושרפה שאירעה במקום. מצב זה משתלב בתמונה רחבה יותר של שוק הנפקות מאתגר, שבו חברות אחרות נאלצו לדחות את תוכניותיהן עקב ריבית גבוהה ואי-ודאות גיאופוליטית.

לפי ITHome.