Анализ Antler выявил ключевые факторы успеха перехода стартапов к раунду Series A

Согласно анализу венчурного инвестора Antler, только 24 процента немецких стартапов успешно переходят от раунда Seed к раунду Series A. Этот переход представляет собой критический этап, на котором компании должны доказать масштабируемость своей бизнес-модели и сориентироваться на быстрый рост. Исследование охватывает период с 2015 по 2026 год и включает данные о 27 602 раундах финансирования более чем 3 000 стартапов.

Средние суммы финансирования значительно выросли за последние годы. Медианный размер раунда Seed сейчас составляет 4,3 миллиона евро, тогда как в 2015 году он равнялся 510 000 евро. Суммы раундов Pre-Seed увеличились с 110 000 до 1,1 миллиона евро, а раундов Series A — с 3,6 до 14 миллионов евро. Несмотря на рост доступного капитала, количество успешных переходов к раунду Series A сократилось. Партнер Antler Кристоф Клинк отмечает противоречие: никогда не было лучшего времени для создания стартапа в Германии, но никогда не было так трудно добиться успеха. В 2025 году в Германии было основано 3 568 стартапов, что является рекордным показателем, однако лишь 71 из них достиг стадии Series A. Это означает, что на каждую компанию, способную масштабироваться, приходится 50 новых предприятий.

Снижение конверсии в раунд Series A является общеевропейским явлением, поскольку показатели упали с пиковых значений 2019–2020 годов. Тем не менее, Германия сохраняет сильные позиции в европейском сравнении. Для поколения 2022 года конверсия в Германии составила 18,9 процента, что выше показателей других крупных европейских рынков. Анализ выявил пять ключевых факторов, повышающих вероятность успешного перехода. Стартапы, соответствующие всем пяти критериям, достигают раунда Series A в 51,1 процента случаев. К этим факторам относятся: привлечение не менее 2 миллионов евро в раунде Seed, наличие институционального венчурного инвестора в качестве ведущего, участие не менее трех инвесторов в раунде Seed, повторное участие инвестора из раунда Pre-Seed и интервал не более двенадцати месяцев между раундами Pre-Seed и Seed.

Скорость финансирования играет важную роль. Компании, завершающие раунд Seed в течение шести месяцев после Pre-Seed, достигают Series A в 47,2 процента случаев. При ожидании более двух лет этот показатель падает до 16,3 процента. Идеальный путь включает сбор от 500 000 до 1 миллиона евро на стадии Pre-Seed с участием консорциума из минимум двух инвесторов, включая институционального VC. На стадии Seed раунды от 2 миллионов евро имеют конверсию в Series A на уровне 44,2 процента, тогда как раунды менее 500 000 евро — лишь 10,6 процента. Медианный интервал между Seed и Series A составляет 21,5 месяца, хотя для более молодых поколений он превышает 30 месяцев. Наиболее успешными секторами являются климат и энергетика, финтех, а также искусственный интеллект и данные. Среди инвесторов лидирует UVC Partners с конверсией 77,3 процента, за ним следуют Redalpine (70 процентов) и Cherry Ventures (67,4 процента). Издание Gruenderszene сообщило об этих результатах исследования.

Сообщает Gruenderszene.