Dynamo와 Goldman Sachs, 인공지능 시대에 희소성과 관계 중심 사업의 가치 강조

Dynamo가 이번 주에 시간의 묵시록이라는 제목의 130번째 서한을 발표했습니다. Brazil Journal이 보도한 바에 따르면, 이 글은 시계에 관한 것이 아니라 신뢰와 습관, 그리고 암묵적 지식에 기반한 사업에 대해 다루고 있습니다.

Dynamo는 과거 투자 대상이었던 Technos의 소매업체 네트워크가 가진 관계적 특성을 이해하는 데 시간이 걸렸음을 인정했으며, 다음 서한에서 이 사례를 공유하겠다고 약속했습니다. 이 운용사는 생성형 인공지능이 두 달 만에 1억 명의 사용자를 확보한 것과 대조적으로, 투자자들이 인공지능이 도달할 수 있는 모든 영역을 피하고 있다고 언급했습니다.

자본 배분자들에게 전하는 경고에 따르면, 관계 중심의 사업은 겉보기에 정교함이 부족하고 내장된 기술력이 낮아 보일 수 있습니다. 그러나 이러한 사업의 미덕은 수십 년에 걸쳐 구축되어 복제가 어렵고, 정형화된 매뉴얼이나 대시보드를 가지고 접근하는 이들에 의해 쉽게 파괴될 수 있는 네트워크에 있습니다. 이곳의 지식은 부호화되어 있지 않으며, 실행하는 사람의 손과 판매하는 사람의 말 속에 존재합니다.

고급 시계 세계는 이러한 특성을 순수하게 보여줍니다. 공급 측면에서는 제조사가 연간 소량의 제품만을 생산하며, 확장 불가능한 수작업 마감을 적용합니다. 유통 측면에서는 인기 모델의 배정이 브랜드나 딜러와의 관계에 달려 있습니다. 2차 시장에서의 구매는 판매자에 대한 신뢰, 시계의 정품 여부, 관련 서류, 상자 및 그에 따른 역사에 의존하며, 이는 인간적인 온기와 직접적인 대면 접촉을 의미합니다.

한편 Goldman Sachs는 한 달 전 가족 사무소의 예술 및 수집품 전략 부문이 작성한 보석 및 럭셔리 시계 구매 및 수집 가이드를 발표했습니다. 이 은행은 시계와 보석을 예술품, 와인, 가방, 클래식 자동차와 같은 열정 자산으로 분류하며, 이를 가족의 자산 계획에 포함시킬 것을 권장합니다.

Knight Frank Luxury Investment Index에 따르면 2025년 럭셔리 시계 가격은 Rolex와 Patek Philippe의 주도로 5% 상승했으며, 2차 시장 가격은 2025년 7월 이후 11% 상승했습니다. Goldman Sachs는 브랜드만으로는 부족하며, 가치는 개별 제품별로 평가되어야 한다고 명시했습니다. 장기적인 가치 보존을 위한 다섯 가지 기준으로 희귀성, 역사적 의미와 출처, 장인 정신, 원본 부품을 포함한 보존 상태, 신뢰할 수 있는 서류와 전문가 검토를 통한 진위 여부를 제시했습니다.

자산 관리 측면에서 이 가이드는 정리된 인벤토리 유지, 원본 서류 및 영수증 보관, 정기적인 평가, 그리고 전용 보험 가입을 권고합니다. 특히 빈티지 모델의 경우, 소유자의 동의 없는 부품 교체는 가치를 훼손할 수 있음을 경고했습니다.

신용 시장에서도 이러한 자산군을 수용하고 있습니다. Miami의 The Treasury는 럭셔리 시계를 담보로 한 단기 대출을 제공하며, 수집가가 포지션을 유지하면서 달러 유동성을 확보할 수 있게 합니다. 브라질에서도 2차 시장이 전문화되고 Statera와 같은 국산 기계식 시계 브랜드가 등장하는 등 규모가 커지고 있습니다.

Brazil Journal 보도.