La politique budgétaire norvégienne pourrait accentuer la pression sur les prix

La cheffe de la banque centrale norvégienne, Ida Wolden Bache, a déclaré qu'une politique financière plus expansive et une hausse de la demande publique pouvaient entraîner une augmentation de l'activité économique, ce qui pourrait à son tour provoquer une hausse de l'inflation et des taux d'intérêt. Cette déclaration a été faite lors d'une conférence donnée à l'école de commerce BI, où elle a examiné les raisons pour lesquelles la banque centrale a mis du temps à ramener l'inflation à son objectif de deux pour cent. L'interview a été réalisée avant la publication des chiffres de l'inflation par le bureau de la statistique norvégienne, SSB.

Le gouvernement norvégien a présenté son projet de budget national le jour précédant la conférence. Plusieurs économistes ont averti que ce budget contribuerait à maintenir le niveau des taux d'intérêt. Le budget prévoit une dépense de 608 milliards de couronnes norvégiennes issues du pétrole pour l'année suivante, ce qui représente 12,6 pour cent du produit intérieur brut du continent, en légère baisse par rapport aux 12,7 pour cent de 2026. Le budget sera négocié à l'automne avec les partenaires budgétaires, à savoir le Parti du centre, le Parti rouge, le Parti de la gauche socialiste et le Parti vert des écologistes.

Lors de la dernière réunion sur les taux d'intérêt, la cheffe de la banque centrale et le comité des taux ont relevé le taux directeur de 0,25 point de pourcentage, le portant à 4,5 pour cent. Kjersti Haugland, économiste en chef chez DNB Carnegie, a indiqué dans un rapport matinal que le taux directeur devrait rester à 4,5 pour cent pendant un bon moment, avec un risque clair d'une nouvelle hausse avant Noël. Elle estime que les dépenses du gouvernement soutiennent le taux directeur en stimulant l'activité économique en Norvège.

Dans son dernier rapport sur la politique monétaire, la banque centrale norvégienne indique que la croissance de la demande publique dépassera la croissance du produit intérieur brut du continent. Le rapport cite le soutien à l'Ukraine comme exemple de dépense publique ayant peu d'effet sur la demande intérieure, tandis que les dépenses liées à la défense et aux investissements en infrastructure soutiennent la croissance. La banque centrale augmente les taux d'intérêt pour réduire l'inflation en rendant les prêts plus chers pour les particuliers et les entreprises, ce qui réduit la dépense dans l'économie.

Ida Wolden Bache a expliqué que la « dernière étape » pour atteindre l'objectif d'inflation a été difficile en raison de la hausse des prix après la pandémie, qui a affecté à la fois les importations et les exportations. Cette hausse a amélioré la rentabilité des industries d'exportation et a contribué à une forte croissance des salaires, maintenant ainsi l'inflation élevée. L'inflation de base, qui exclut les prix de l'énergie et les changements de taxes, n'a pas atteint l'objectif de deux pour cent depuis 2022. La cheffe de la banque centrale a souligné qu'il est désormais plus approprié de réagir fortement aux signes de pression inflationniste pour éviter que l'inflation ne devienne plus tenace, car les attentes d'inflation élevées peuvent se propager et aggraver la situation.

Rapporté par E24.